Ước tính trong quý 2/2026, các doanh nghiệp dầu khí Việt Nam sẽ đạt mức tăng trưởng khả quan so với cùng kỳ. Giá dầu diễn biến tích cực. Yếu tố này sẽ hỗ trợ thị trường dầu khí tăng trưởng lợi nhuận. Backlog lớn từ các dự án dầu khí nội địa cũng sẽ góp phần thúc đẩy kết quả kinh doanh.
[ĐĂNG KÝ ĐỂ NHẬN SỚM BÁO CÁO NGÀNH DẦU KHÍ QUÝ 1/2026]
BSR được kỳ vọng dẫn đầu với lợi nhuận tăng hơn 380%, trong khi PVD, PVS và PVT đều tăng trưởng hai chữ số. Ngược lại, GAS và PLX là hai trường hợp giảm lợi nhuận.
Tổng quan ngành dầu khí Q2/2026
Thị trường tăng trưởng khả quan
Các doanh nghiệp thượng nguồn dầu khí được dự báo tăng trưởng hai chữ số nhờ backlog dồi dào. Giá dầu Brent duy trì ở mức cao, bình quân khoảng 97 USD/thùng trong quý.
Các dự án dầu khí trọng điểm được đẩy nhanh triển khai. Hoạt động thăm dò và khai thác diễn ra sôi động hơn. Những yếu tố này tạo động lực tăng trưởng cho doanh nghiệp thượng nguồn. Đồng thời, ngành tận dụng chu kỳ phục hồi đầu tư dầu khí.
Nhóm trung nguồn hưởng lợi từ giá dầu tăng trong quý 2/2026. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá dầu Brent lên mức cao hơn cùng kỳ. Giá dầu tăng hỗ trợ giá bán khí khô, LPG và condensate của GAS. Điều này góp phần cải thiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Nhóm hạ nguồn hưởng lợi từ crack spread tăng trong quý 1 và đầu quý 2/2026. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông làm gia tăng lo ngại gián đoạn nguồn cung. Crack spread giảm dần khi xung đột được kiểm soát. Tuy nhiên, mức chênh lệch này vẫn cao hơn trung bình lịch sử. Nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu toàn cầu duy trì ổn định. Nguồn cung sản phẩm lọc dầu vẫn tăng chậm do công suất mới còn hạn chế.
Tổng hợp dự phòng KQKD một số doanh nghiệp dầu khí – Nguồn: MSB Research sự phòng
BSR tăng hơn 380%, nhiều doanh nghiệp lãi hai chữ số
MBS dự báo BSR đạt 4.077 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý 2/2026. Lợi nhuận tăng 381,9% so với cùng kỳ. Crack spread xăng và diesel cải thiện đáng kể. Doanh nghiệp không còn ghi nhận lỗ lớn từ đánh giá lại hàng tồn kho. Nhà máy Lọc dầu Dung Quất tiếp tục vận hành ở công suất cao. Giá dầu ổn định hơn cũng hỗ trợ hiệu quả quản trị hàng tồn kho.
Ước tính crack spread xăng & diesel. (Nguồn: BSR, Reuters, S&P Global, Wood Mackenzie, MBS Research)
Ngược lại, Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam ghi nhận sản lượng tiêu thụ xăng dầu tăng nhờ nhu cầu nội địa khả quan. MBS dự báo lợi nhuận sau thuế quý 2/2026 đạt 1.152 tỷ đồng. Lợi nhuận giảm 10,3% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận chịu áp lực từ biến động giá dầu. Giá vốn vẫn phản ánh lượng hàng tồn kho giá cao. Giá bán lẻ điều chỉnh với độ trễ so với chu kỳ điều hành.
Tính chung cả năm 2026, MBS tiếp tục đánh giá triển vọng ngành dầu khí theo hướng tích cực. Lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp được dự báo tăng hai chữ số. BSR dự kiến tăng 153,6%. PVS tăng 41,3%. PLX tăng 22%. PVD tăng 16,8%. GAS tăng 15,9%. PVT tăng 12,1%. Giá dầu duy trì ở vùng thuận lợi. Backlog từ các dự án dầu khí nội địa tiếp tục gia tăng.
Triển vọng ngành dầu khí Việt Nam năm 2026
Sau quý 1 tăng trưởng mạnh về giá cổ phiếu và lợi nhuận, triển vọng ngành dầu khí năm 2026 vẫn được đánh giá tích cực. Tuy nhiên, mức độ tăng trưởng giữa các phân khúc sẽ có sự phân hóa.
Theo MBS Research, giá dầu được kỳ vọng duy trì ở mức cao trong ngắn hạn. Mặt bằng giá này sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận và dòng tiền của các doanh nghiệp dầu khí.
Ở phân khúc thượng nguồn, giá dầu cao tiếp tục tạo động lực tăng trưởng. Hiệu quả khai thác được cải thiện. Hoạt động thăm dò và khai thác cũng diễn ra sôi động hơn. Các doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật dầu khí được hưởng lợi nhờ backlog lớn và khối lượng công việc gia tăng.
Đối với phân khúc trung nguồn, triển vọng được đánh giá ổn định. Các hợp đồng trung và dài hạn giúp doanh nghiệp giảm tác động từ biến động giá dầu. Nhu cầu năng lượng duy trì ở mức cao cũng hỗ trợ kết quả kinh doanh.
Ở phân khúc hạ nguồn, động lực tăng trưởng đến từ biên lợi nhuận lọc hóa dầu được cải thiện. Giá bán lẻ thuận lợi cũng hỗ trợ lợi nhuận. Tuy nhiên, biến động mạnh của giá dầu đầu vào vẫn có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận.
MBS dự báo nhiều doanh nghiệp dầu khí sẽ tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026. Các doanh nghiệp có chi phí tối ưu, sản lượng ổn định và backlog lớn sẽ có lợi thế. Nhóm dịch vụ kỹ thuật, vận tải dầu khí và một số doanh nghiệp hạ nguồn được kỳ vọng hưởng lợi rõ nét.
Nhìn chung, ngành dầu khí được dự báo tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu thuận lợi và nhu cầu năng lượng gia tăng. Tuy nhiên, rủi ro từ địa chính trị và biến động của thị trường hàng hóa thế giới vẫn cần được theo dõi.
Luật Dầu khí (sửa đổi)
Tại phiên thẩm tra sơ bộ dự án Luật Dầu khí (sửa đổi), ông Phan Văn Mãi đề nghị thiết kế luật theo hướng khung. Ông đề xuất tăng cường phân cấp và phân quyền. Ông cũng đề nghị cắt giảm các tầng nấc trung gian. Các giải pháp này nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho ngành dầu khí. Đồng thời, chúng góp phần bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia.
Dự thảo Luật Dầu khí Việt Nam
Dự thảo Luật gồm 12 chương và 62 điều. Dự thảo tập trung vào đơn giản hóa thủ tục hành chính. Dự thảo cũng tăng cường phân cấp và phân quyền. Đồng thời, dự thảo hoàn thiện cơ chế hợp đồng dầu khí và bổ sung chính sách ưu đãi đầu tư. Luật cũng thúc đẩy phát triển chuỗi giá trị dầu khí và năng lượng ngoài khơi.
Ngoài ra, dự thảo bổ sung khung pháp lý về giảm phát thải, thu giữ và lưu trữ carbon (CCS). Dự thảo cũng làm rõ vai trò quản lý của Chính phủ và quy định chức năng, quyền hạn của Petrovietnam trong hoạt động dầu khí.
Thứ trưởng Bộ Công Thương Nguyễn Hoàng Long: Dự thảo làm rõ vai trò quản lý thống nhất của Chính phủ và quy định chức năng, quyền hạn của Petrovietnam trong điều tra cơ bản và hoạt động dầu khí – Nguồn: PetroTimes
Cổ phiếu dầu khí tiếp tục bùng nổ hút mạnh dòng tiền khối ngoại
Cổ phiếu dầu khí tăng mạnh khi giá dầu Brent và WTI cùng tăng gần 3%. Nguyên nhân là căng thẳng mới trong xung đột Mỹ – Iran. BSR tăng 3,5% lên 25.100 đồng/cổ phiếu. GAS, PLX và OIL cũng tăng mạnh và thu hút dòng tiền của cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. GAS tăng kịch trần lên 74.800 đồng/cổ phiếu.
Theo ACBS, GAS được dự báo đạt gần 37.000 tỷ đồng doanh thu trong quý 2/2026. Lợi nhuận trước thuế ước đạt hơn 4.200 tỷ đồng. Triển vọng năm 2026 của GAS vẫn tích cực. Nhu cầu khí khô trong nước được duy trì ổn định. Mảng LNG tăng trưởng nhờ Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào vận hành. Mảng LPG cũng được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước và xuất khẩu.
Cổ phiếu BSR cũng tăng kịch trần. Khối lượng giao dịch đạt khoảng 12 triệu cổ phiếu. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng hơn 1 triệu cổ phiếu BSR. Kết quả kinh doanh quý II được dự báo tăng trưởng nhờ giá dầu tăng.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, BSR sản xuất 4,05 triệu tấn sản phẩm. Doanh thu hợp nhất đạt 100.922 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 12.636 tỷ đồng, gấp gần 7 lần cùng kỳ. Riêng quý 2/2026, doanh thu đạt hơn 55.000 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.097 tỷ đồng. Các chỉ tiêu này tăng lần lượt 50% và hơn 384% so với cùng kỳ năm trước.
Năm 2026, BSR đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất trên 154.140 tỷ đồng. Doanh thu dự kiến tăng khoảng 7% so với năm 2025. Doanh nghiệp đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 2.162 tỷ đồng.
Diễn biến các giá các cổ phiếu dầu khí từ đầu năm 2025 đến nay – Nguồn: MSB research
Đà tăng bứt phá của cổ phiếu ngành dầu khí Việt Nam đến từ đâu
Diễn biến bứt phá của nhóm cổ phiếu dầu khí trong những tháng đầu năm 2026 không chỉ đến từ kỳ vọng của thị trường. Kết quả kinh doanh quý 1 tăng trưởng tích cực của nhiều doanh nghiệp đầu ngành cũng là yếu tố hỗ trợ quan trọng. Trong ba tháng đầu năm 2026, BSR đạt doanh thu hợp nhất 46.462 tỷ đồng. Mức doanh thu này tăng 44% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp tăng mạnh từ 1,2% trong quý 1/2025 lên 20,9% trong quý 1/2026. Diễn biến này phản ánh sự cải thiện rõ rệt về hiệu quả hoạt động.
Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế của BSR đạt 8.265 tỷ đồng. Mức lợi nhuận này tăng gấp 20,7 lần so với cùng kỳ. Kết quả thực tế cũng vượt xa kỳ vọng của thị trường. Đồng thời, kết quả này cao hơn đáng kể so với mức ước tính mà ban lãnh đạo doanh nghiệp công bố tại kỳ họp Đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra ngày 13/4.
BSR cho biết kết quả tăng trưởng đột biến chủ yếu đến từ diễn biến giá dầu tăng mạnh. Nguyên nhân là tình hình bất ổn địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông. Trong quý 1/2026, giá dầu thô Dated Brent tăng từ 66,8 USD/thùng trong tháng 1 lên 103,89 USD/thùng vào tháng 3. Trong khi đó, cùng kỳ năm trước, giá dầu giảm từ 79,23 USD/thùng xuống 72,6 USD/thùng.
Bên cạnh đó, khoảng cách giữa giá sản phẩm đầu ra và giá dầu thô đầu vào trong quý 1/2026 tăng cao hơn đáng kể so với cùng kỳ. Diễn biến này đã hỗ trợ tích cực cho biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
Kết quả kinh doanh của BSR những quý gần đây – Nguồn mekongasean.vn
Dầu khí Việt Nam: Hóa giải 7 thách thức lớn để bứt phá
Tại Diễn đàn Dầu khí – Năng lượng thường niên năm 2026, Trần Thanh Tùng nêu ra 7 thách thức của ngành dầu khí – năng lượng. Các thách thức này liên quan đến việc thực hiện các nghị quyết của Đảng, Quốc hội và Chính phủ.
Ông cho biết Việt Nam đang đối mặt với yêu cầu bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia. Việt Nam cũng phải thực hiện chuyển dịch năng lượng công bằng. Đồng thời, Việt Nam cần đáp ứng cam kết giảm phát thải khí nhà kính và trung hòa carbon vào năm 2050.
Trong giai đoạn tới, mục tiêu tăng trưởng kinh tế trên 10% sẽ làm nhu cầu năng lượng tăng mạnh. Vì vậy, ngành năng lượng phải phát triển trước để đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế, xã hội, quốc phòng và an ninh.
Ông Trần Thanh Tùng cho rằng ngành dầu khí – năng lượng đang đối mặt với bảy thách thức chính. Các thách thức gồm hoàn thiện thể chế và khung pháp lý, tăng cường phân cấp và phân quyền, xây dựng khung pháp lý cho năng lượng mới, hoàn thiện cơ chế giá năng lượng theo thị trường, đáp ứng nhu cầu năng lượng trong bối cảnh tài nguyên suy giảm, phát triển hạ tầng năng lượng đồng bộ và nâng cao năng lực tự chủ, nội địa hóa.
Ông Trần Thanh Tùng: Pháp luật hiện hành vẫn thiếu các cơ chế ưu đãi để thu hút các nhà đầu tư tham gia vào các lĩnh vực năng lượng mới – Nguồn: PetroTimes
Các tập đoàn dầu khí lớn đối mặt với áp lực chính trị khi lợi nhuận quý 2 tăng vọt
Các tập đoàn dầu khí lớn (Big Oil) được dự báo sẽ ghi nhận lợi nhuận quý 2/2026 tăng mạnh. Theo ước tính của các nhà phân tích do LSEG tổng hợp, ExxonMobil dự kiến đạt khoảng 15,9 tỷ USD lợi nhuận ròng điều chỉnh. Chevron được dự báo đạt gần 10 tỷ USD. Mức lợi nhuận của cả hai doanh nghiệp đều tăng hơn ba lần so với quý 1. Kết quả này chủ yếu đến từ giá dầu thô tăng lên mức cao nhất trong bốn năm. Gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz là nguyên nhân chính. Biên lợi nhuận lọc hóa dầu tăng cao cũng góp phần hỗ trợ kết quả kinh doanh.
Áp lực từ chính quyền Washington
Kết quả kinh doanh tích cực của các tập đoàn dầu khí đã vấp phải phản ứng từ chính quyền của Donald Trump. Trong bối cảnh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đến gần, Tổng thống Trump yêu cầu giá xăng bán lẻ giảm ngay xuống khoảng 2,25–2,50 USD/gallon. Ông cũng chỉ đạo Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) điều tra các hành vi bị nghi là thao túng giá tại các trạm xăng trên toàn quốc.
Theo GasBuddy, giá xăng trung bình tại Mỹ trong dịp Quốc khánh 4/7 đạt 3,755 USD/gallon. Mức giá này thấp hơn 0,81 USD so với đỉnh của tháng 5. Tuy nhiên, giá vẫn cao hơn 0,65 USD so với cùng kỳ năm trước.
Phản hồi từ ngành công nghiệp dầu khí Việt Nam
Các tập đoàn dầu khí cho rằng giá xăng cao phản ánh diễn biến của thị trường. Họ cho rằng nguyên nhân đến từ tồn kho nhiên liệu thấp, chi phí lọc hóa dầu và độ trễ của chuỗi cung ứng. Các doanh nghiệp phủ nhận việc trục lợi từ giá nhiên liệu.
Các doanh nghiệp cũng cho biết giá xăng bán lẻ thường điều chỉnh chậm hơn giá dầu thô. Vì vậy, giá dầu giảm không ngay lập tức làm giá xăng giảm theo.
Các tập đoàn dầu khí nhấn mạnh dầu thô chỉ là một phần trong cơ cấu chi phí nhiên liệu. Hiệp hội Các nhà sản xuất Nhiên liệu và Hóa dầu Hoa Kỳ cho rằng chính sách Tiêu chuẩn Nhiên liệu Tái tạo (RFS) cũng làm tăng chi phí cung ứng xăng dầu.
Các doanh nghiệp cho rằng lợi nhuận cao là đặc điểm của chu kỳ ngành dầu khí khi giá dầu biến động mạnh. Họ cũng khẳng định doanh nghiệp phải chịu rủi ro lớn khi thị trường suy giảm.
Hiện nay, các doanh nghiệp dầu khí đang giải trình với cơ quan chức năng về sự chênh lệch giữa tốc độ điều chỉnh giá dầu thô và giá sản phẩm lọc dầu. Đồng thời, các doanh nghiệp cũng chuẩn bị ứng phó với các cáo buộc pháp lý có thể phát sinh trong thời gian tới.
Sản lượng sản xuất dịch vụ phục vụ thăm dò dầu khí như: lấy mẫu quặng, thăm dò địa chất toàn quốc 2025 – Nguồn: VIRACE
Báo cáo ngành dầu khí Việt Nam: Trải nghiệm demo miễn phí
Báo cáo ngành dầu khí Việt Nam của VIRAC cung cấp cho khách hàng hệ thống thông tin và phân tích chuyên sâu về cung – cầu thương mại của ngành và biến động của ngành dầu khí. Nội dung báo cáo dầu khí cấu trúc theo các phần chính:
- Tóm tắt
- Kinh tế vĩ mô
- Thị trường thế giới
- Thượng nguồn Việt Nam
- Hạ nguồn Việt Nam
- Dự báo
- Phụ lục
Báo cáo ngành dầu khí Việt Nam xây dựng dựa trên dữ liệu cập nhật mới nhất, phân tích toàn diện nhất và có những nhận định sâu sắc về ngành dầu khí Việt Nam.
VIRAC hy vọng báo cáo không chỉ là nguồn thông tin quan trọng, mà còn là một công cụ chiến lược mạnh mẽ hỗ trợ các doanh nghiệp trong việc đưa ra các quyết định kinh doanh chính xác và hiệu quả.
Hãy đặt hàng trước ngay hôm nay để trở thánh những người đầu tiên sở hữu trọn bộ báo cáo Q1/2026 mới nhất.
👉Xem Demo báo cáo ngành dầu khí Việt Nam Q2/2025 tại đây
ĐĂNG KÝ ĐỂ SỞ HỮU BÁO CÁO NGÀNH DẦU KHÍ VIỆT NAM Q1/2026
VIRAC còn cung cấp hệ thống dữ liệu kinh tế Data Factory để phục vụ các cá nhân tra cứu dữ liệu thô. Data Factory VIRAC cung cấp dữ liệu của 456 mã ngành với thông tin: Số lượng doanh nghiệp; Số lượng lao động; Doanh thu thuần; Tài sản cố định; Vốn đầu tư cơ bản; Lợi nhuận trước thuế; Thuế và các khoản phải nộp của các ngành kinh tế.
Ngoài ra, thống kê nâng cao Data Factory VIRAC còn cung cấp dữ liệu về sản xuất, tiêu thụ, tồn kho của 1910 sản phẩm theo từng quý, từng tỉnh thành và toàn quốc.
Để tìm hiểu cụ thể hơn về Data Factory VIRAC, vui lòng gửi thông tin tới Zalo Official Account hoặc quét mã QR bên dưới.
VIRAC được thành lập bởi đội ngũ nhân sự uy tín và có chuyên môn về thông tin, tài chính và nghiên cứu thị trường trong khu vực. VIRAC chuyên cung cấp các sản phẩm, dịch vụ liên quan đến:
- Nghiên cứu Ngành
- Nghiên cứu doanh nghiệp
- Nghiên cứu thị trường
- Nền tảng dữ liệu VIRACE
Các đối tác của VIRAC
- Ngân hàng Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank)
- Ngân hàng Thương mại cổ phần Công thương Việt Nam (Vietinbank)
- Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank)
- Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội (MB Bank)
- Công ty TNHH Quốc tế Unilever Việt Nam
- Olam International
- FrieslandCampina
